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據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測：6月針葉木漿和闊葉木漿價格保持跌勢下行，臨近月末下行幅度不斷擴大。6月26日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為4783.33元/噸，與6月1日均價相比下降了4.01%。6月26日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4450元/噸，與6月1日均價相比下降了2.2%。

供應方面：6月針葉漿外盤報價稍有下調(diào)，海外漿廠主動降價促銷、加大對華發(fā)運，俄羅斯低價針葉漿持續(xù)流入國內(nèi)，直接壓低進口成本，打開國內(nèi)針葉漿下行空間；闊葉漿外盤報價持平，海外闊葉發(fā)運量收縮，價格韌性更強。6月中旬海外船貨集中到港，現(xiàn)貨流通貨源充足，貿(mào)易商持貨拋壓較重。而北歐、北美漿廠6-7月開啟年度集中檢修，理論上三季度全球針葉供給收縮，但檢修產(chǎn)能尚未落地，無法緩解6月國內(nèi)過剩矛盾，利多僅停留在遠期預期，不支撐近月價格走強。

國內(nèi)港口數(shù)據(jù)：6月國內(nèi)港口庫存情況高位運行，去庫節(jié)奏極度緩慢，截至2026年6月25日，中國紙漿主流港口樣本庫存量232.3萬噸，較上期去庫0.5萬噸，環(huán)比下降0.2%。雖連續(xù)兩周小幅去庫，但去庫速度極慢。

需求方面：6月為造紙傳統(tǒng)淡季，終端消費疲軟，全行業(yè)僅維持剛需采漿，無主動補庫行為。文化紙受印刷、教輔訂單清淡影響，紙廠成品庫存高企，紙價持續(xù)下跌、生產(chǎn)虧損，主動降產(chǎn)減少針葉漿消耗，是拖累針葉漿價格的核心因素；生活用紙耗漿增量有限，僅小幅托底闊葉漿，無法帶動整體需求；白卡紙開工相對穩(wěn)健，但內(nèi)需平淡對木漿拉動極弱，難以對沖文化紙的需求缺口。

期貨方面：6月上旬主力合約窄幅震蕩，小幅脈沖反彈；6月中下旬供需利空集中發(fā)酵，盤面連續(xù)回落，截至6月26日上期所紙漿期貨主力合約開盤價4652元/噸，收盤價4616元/噸，最高價4678元/噸，成交24.83萬手，持倉42.75萬手。全月震蕩下行，重心持續(xù)下移。

生意社現(xiàn)貨通行情預測：

從生意社現(xiàn)貨通價格曲線可以看出，6月針葉木漿10日均線大多位于20日線下方，形成典型空頭排列。在6月21日后10日均線拐頭快速向下，直接下穿20日均線，空頭排列再度強化。兩條均線同步大幅回落，10日線跌幅遠超20日線，短期現(xiàn)貨價格加速下探。

結(jié)合五檔位置來看，自6月22日后針葉木漿價格在過去10/20/30/60/90天、一年位置全部落在低位，說明不只是短期下跌，近2-3個月、半年、全年維度針葉漿都處于價格偏低區(qū)間，熊市格局明確。并且連續(xù)多日標注全周期超跌，說明短期下跌速度快、幅度大，現(xiàn)貨仍易偏弱運行。

生意社木漿分析師認為，當前木漿市場供需寬松格局無法逆轉(zhuǎn)，木漿價格維持低位偏弱震蕩，針葉漿仍存小幅下行空間，闊葉漿依托外盤支撐跌幅有限。但大幅反彈需要等待淡季結(jié)束、紙廠集中補庫或海外漿廠實質(zhì)性減產(chǎn)，預計短期木漿現(xiàn)貨價格或延續(xù)6月弱勢，維持低位偏弱震蕩。

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