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3月9日，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)迎來強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，期貨主力合約直接封死漲停，現(xiàn)貨價(jià)格同步大幅跟漲，市場(chǎng)交投活躍度顯著提升。核心驅(qū)動(dòng)聚焦于成本端的強(qiáng)力抬升與需求端的穩(wěn)步回暖，雙重利好共振推動(dòng)市場(chǎng)情緒升溫，不過行業(yè)高庫(kù)存仍對(duì)價(jià)格上行形成一定制約。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，華東市場(chǎng)PVC SG-5市場(chǎng)報(bào)價(jià)在5800-6000元/噸區(qū)間，單日漲幅近20%。

成本端成為本次PVC市場(chǎng)上漲的核心引擎

原油及相關(guān)原料價(jià)格的暴漲直接帶動(dòng)PVC生產(chǎn)成本大幅攀升，不同工藝成本呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)但整體支撐強(qiáng)勁。國(guó)際原油市場(chǎng)今日迎來史詩(shī)級(jí)暴漲，WTI原油期貨盤中大漲超30%至118.78美元/桶，布倫特原油期貨漲超27%至117.92美元/桶，均創(chuàng)下2022年6月以來新高，核心源于中東地緣沖突升級(jí)導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)近乎停擺，全球原油供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大。原油價(jià)格的暴漲直接傳導(dǎo)至乙烯產(chǎn)業(yè)鏈，中石化化銷華東分公司乙烯報(bào)價(jià)上調(diào)1500元/噸至8800元/噸，帶動(dòng)乙烯法PVC生產(chǎn)成本大幅上抬，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期。

電石法PVC方面，成本支撐呈現(xiàn)相對(duì)溫和態(tài)勢(shì)。3月9日生意社電石基準(zhǔn)價(jià)為2456.00元/噸，較本月初下降0.65%，處于年度中低位水平，電石市場(chǎng)整體平穩(wěn)運(yùn)行，未對(duì)電石法PVC成本形成額外壓力，但疊加原油帶動(dòng)的市場(chǎng)整體漲價(jià)氛圍，電石法PVC成本端支撐亦得到強(qiáng)化，成本抬升預(yù)期明顯。

期貨市場(chǎng)上，大商所PVC主力合約表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，開盤即快速走高，最終封死漲停，收盤價(jià)為5466元/噸，上漲309元/噸，漲幅達(dá)5.99%，充分反映市場(chǎng)對(duì)成本抬升及需求回暖的預(yù)期。

PVC需求端穩(wěn)步回暖

需求端也為PVC市場(chǎng)上漲提供堅(jiān)實(shí)支撐，下游開工率持續(xù)回升，剛需釋放疊加情緒帶動(dòng)，采購(gòu)積極性有所提升。當(dāng)前PVC下游各領(lǐng)域開工率呈現(xiàn)逐步復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，其中管材企業(yè)開工率已提升至近5成，較上月提高了近一成；型材企業(yè)開工率也有提升，目前接近4成。隨著春季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，剛需逐步釋放。

同時(shí)，外部需求也有增長(zhǎng)，受4月1日PVC出口退稅取消政策影響，3月外貿(mào)訂單搶跑態(tài)勢(shì)延續(xù)，進(jìn)一步補(bǔ)充需求端支撐力度。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)中，商家普遍封盤惜售、上調(diào)報(bào)價(jià)，下游企業(yè)受漲價(jià)情緒帶動(dòng)，剛需追單意愿增強(qiáng)，交投活躍度較前一日顯著提升。

PVC開工率走低支撐價(jià)格走高

供應(yīng)端方面，當(dāng)前PVC行業(yè)整體開工負(fù)荷率約為80%，較上周略有下降，部分企業(yè)處于檢修狀態(tài)，供應(yīng)壓力邊際緩解，為價(jià)格上漲提供一定空間，但整體供應(yīng)仍處于中性偏高水平，未形成供應(yīng)短缺格局。庫(kù)存方面，盡管企業(yè)庫(kù)存環(huán)比略有下降，但社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，高庫(kù)存仍為市場(chǎng)上漲的主要制約因素，使得價(jià)格持續(xù)上行動(dòng)力受到限制。

后市展望：

綜合來看，周一PVC市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要得益于成本端原油及乙烯等原料的暴漲拉動(dòng)，以及需求端下游復(fù)工回暖、出口搶跑的雙重支撐。短期來看，中東地緣沖突仍在持續(xù)，原油價(jià)格高位運(yùn)行有望繼續(xù)支撐PVC成本端，下游需求復(fù)蘇節(jié)奏若能持續(xù)，市場(chǎng)或維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；但中長(zhǎng)期來看，行業(yè)高庫(kù)存、供強(qiáng)于需的基本面未發(fā)生根本改變，疊加成本端漲幅可能出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)PVC市場(chǎng)后續(xù)將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，持續(xù)性上漲動(dòng)力有限，需持續(xù)關(guān)注原油價(jià)格走勢(shì)、下游復(fù)工進(jìn)度及庫(kù)存去化情況。